English 
Français 
Deutsch 
Для багатьох малих і середніх підприємств у Німеччині справжня проблема фінансування полягає не у відсутності програм підтримки. Найчастіше складність виникає через розрив між життєздатним бізнес-проєктом і рівнем заставного забезпечення, якого банк вимагає перед наданням кредиту.
Саме тут важливими стають гарантії та інструменти розподілу ризиків. Підприємство може мати стабільний портфель замовлень, переконливий інвестиційний план або реалістичний проєкт передачі бізнесу наступнику, але водночас не мати достатньо застави, прийнятної для банку. У Німеччині існує кілька шляхів зменшення цієї проблеми: Bürgschaftsbanken, гарантії в межах системи державного фінансування, часткове покриття ризику з боку KfW, участі Mittelständische Beteiligungsgesellschaften та європейські інструменти, підтримані InvestEU.
Ці інструменти часто менш помітні, ніж гранти, але для багатьох малих і середніх підприємств вони можуть бути більш вирішальними. Грант зазвичай покриває певну категорію допустимих витрат. Гарантія може зробити весь фінансовий пакет прийнятним для банку.
Чому гарантії важливі для німецьких малих і середніх підприємств у 2026 році
Німецькі гарантійні банки посилили свою діяльність у 2025 році. За попередніми даними Verband Deutscher Bürgschaftsbanken, Bürgschaftsbanken у Німеччині у 2025 році забезпечили 5 072 проєктні фінансування за допомогою гарантій і гарантій участі. Це на 13,5 відсотка більше, ніж роком раніше. Обсяг забезпечених кредитів і участей зріс на 8,8 відсотка та досяг 1,96 мільярда євро.
Ця динаміка відображає реальну ситуацію в секторі малих і середніх підприємств. Вищі відсоткові ставки, слабше макроекономічне середовище, суворіша банківська оцінка ризиків, а також невизначеність у питаннях енергетики, цифровізації та передачі бізнесу можуть робити банки обережнішими. Підприємство може залишатися економічно здоровим, але банк усе одно може вимагати додаткову заставу, більше власного капіталу, надійніші докази здатності обслуговувати борг або публічний інструмент розподілу ризику.
Гарантія не перетворює слабкий проєкт на сильний. Вона також не звільняє позичальника від обов’язку повернути кредит. Її користь точніша: гарантія зменшує ризик втрат для кредитора і може допомогти фінансовому партнеру схвалити проєкт, який інакше не отримав би фінансування через нестачу заставного забезпечення.
Що означає нестача заставного забезпечення?
Нестача заставного забезпечення виникає тоді, коли банк загалом вважає проєкт потенційно фінансованим, але наявна застава не покриває кредитний ризик повністю. У німецькій практиці фінансування це тісно пов’язано із Sicherheiten, кредитним рейтингом підприємства, здатністю обслуговувати борг і внутрішньою політикою банку щодо ризиків.
Така нестача може виникати в різних ситуаціях. Молоде підприємство може ще не мати достатньої фінансової історії. Виробниче мале або середнє підприємство може потребувати обладнання, яке має обмежену вартість перепродажу. Покупець у межах передачі бізнесу може зіткнутися з високою ціною придбання, що перевищує його доступні приватні активи. Проєкт цифровізації може створювати нематеріальну цінність, наприклад програмне забезпечення, інфраструктуру даних, кращий кіберзахист або ефективніші процеси, але не давати багато фізичної застави. Інноваційний проєкт може бути перспективним з комерційного погляду, але залишатися невизначеним.
Гарантії та інструменти розподілу ризиків створені саме для таких проблем. Вони не замінюють прибутковість, планування чи дотримання правил підтримки. Вони допомагають узгодити ризик життєздатного проєкту малого чи середнього підприємства з вимогами банків і установ державного фінансування.
Bürgschaftsbanken: головний гарантійний шлях у Німеччині
Bürgschaftsbanken - це спеціалізовані гарантійні установи, які підтримують малі та середні підприємства, засновників бізнесу, наступників, що перебирають підприємство, а також представників вільних професій, якщо їм бракує застави, прийнятної для банку. Вони працюють із комерційними банками, ощадними банками, кооперативними банками, банками розвитку та іншими фінансовими партнерами.
Класичний шлях зазвичай проходить через основний банк підприємства. Федеральна база даних програм підтримки зазначає, що заявки на гарантії Bürgschaftsbanken до 2 мільйонів євро зазвичай подаються через банк заявника. Водночас багато Bürgschaftsbanken дозволяють прямі заявки в межах певних лімітів.
Гарантійний банк зазвичай покриває лише частину ризику втрат кредитора. За інформацією VDB, Bürgschaftsbank зазвичай бере на себе до вісімдесяти відсотків ризику неповернення, тоді як кредитна установа повинна залишити за собою щонайменше двадцять відсотків власного ризику. Це принциповий момент. Гарантія покращує можливість отримати фінансування, але не замінює кредитне рішення банку.
Позичальник також залишається відповідальним за повернення коштів. Якщо кредит не буде погашено, гарантія захищає банк, а не підприємця від його власної відповідальності. Саме тому заявки на гарантію оцінюють за економічною життєздатністю, здатністю до погашення боргу, якістю управління, станом заставного забезпечення та метою фінансування.
Таблиця 1. Основні шляхи гарантій і розподілу ризиків для малих і середніх підприємств у Німеччині
| Шлях фінансування | Для кого найкраще підходить | Яку проблему може вирішити | Головне обмеження |
|---|---|---|---|
| Гарантія Bürgschaftsbank | Малі та середні підприємства, засновники, наступники бізнесу і представники вільних професій із життєздатним проєктом, але недостатньою заставою | Зменшує ризик втрат кредитора і може зробити банківський кредит можливим | Банк зберігає власний ризик і повинен схвалити фінансування |
| Bürgschaft ohne Bank, BoB | Заявники, які хочуть отримати попереднє рішення щодо гарантії до фінальних переговорів із банком | Допомагає звертатися до банків із уже попередньо оціненою гарантійною можливістю | Ліміти й умови відрізняються залежно від федеральної землі |
| Кредит KfW із Haftungsfreistellung | Інвестиції, започаткування бізнесу, передача бізнесу, оборотні кошти або зростання через фінансового партнера | KfW розподіляє частину кредитного ризику з фінансовим партнером | Позичальник залишається повністю відповідальним за повернення кредиту |
| Гарантія інституту розвитку федеральної землі або гарантія землі | Більші або специфічні для певної землі потреби у фінансуванні | Може підтримати фінансування понад звичайні межі Bürgschaftsbanken або в межах регіональних програм | Правила суттєво відрізняються залежно від федеральної землі |
| Тиха участь MBG | Малі та середні підприємства зі слабкою базою власного капіталу або потребою в капіталі, подібному до власного | Зміцнює економічний власний капітал і може покращити здатність отримати банківське фінансування | Це не грант, а фінансування, яке зазвичай передбачає винагороду та повернення |
| Фінансування через посередників за підтримки Європейського інвестиційного фонду або InvestEU | Малі та середні підприємства, яким потрібні позикові кошти, власний капітал, гарантії або фінансування для інновацій, сталого розвитку й зростання | Посилює здатність фінансових посередників брати на себе ризик | Підприємства зазвичай отримують доступ через посередників, а не напряму |
Bürgschaft ohne Bank: корисний шлях до розмови з банком
У кількох федеральних землях малі та середні підприємства можуть скористатися шляхом Bürgschaft ohne Bank, який часто скорочують як BoB. Принцип простий: заявник спочатку звертається до Bürgschaftsbank, отримує попереднє рішення щодо гарантії, а потім використовує його в переговорах із банком, який може надати фінансування.
Цей шлях може бути корисним, якщо підприємець очікує, що головною перешкодою буде саме нестача застави. Водночас його не можна плутати зі схваленням кредиту. Рішення BoB може покращити переговори з банками, але банк усе одно перевіряє проєкт, умови кредиту, здатність до погашення, відносини з клієнтом і залишковий ризик.
Умови відрізняються залежно від федеральної землі. Наприклад, деякі програми BoB встановлюють різні максимальні суми фінансування або різні частки гарантійного покриття для інвестицій та оборотних коштів. Тому заявники повинні перевіряти правила Bürgschaftsbank тієї федеральної землі, де розташоване підприємство або реалізується проєкт.
Haftungsfreistellung KfW: розподіл ризику через фінансового партнера
Багато програм KfW працюють за принципом фінансового партнера. Мале чи середнє підприємство не отримує кошти напряму від KfW. Заявка подається через банк або іншого фінансового партнера, який проводить кредитну перевірку та залишається центральним учасником фінансового рішення.
Ключовий термін - Haftungsfreistellung. KfW розуміє його як домовленість про розподіл ризику між KfW і фінансовим партнером, який проводить кредит. Що вища частка ризику, яку бере на себе KfW, то нижчим є можливий ризик втрат для фінансового партнера у разі неповернення кредиту позичальником. Це може допомогти, якщо заявник не має застави або має лише обмежене заставне забезпечення.
ERP-Gründerkredit StartGeld 067 є показовим прикладом. Він дає можливість отримати до 200 000 євро для створення та ведення бізнесу, зокрема до 80 000 євро на оборотні кошти. KfW зазначає, що бере на себе вісімдесят відсотків кредитного ризику.
Для ширшого фінансування малих і середніх підприємств ERP-Förderkredit KMU 365/366 підтримує інвестиції, оборотні кошти, започаткування бізнесу, передачу бізнесу та фінансування участей. KfW зазначає, що цей продукт може забезпечувати фінансування до 25 мільйонів євро. Варіант із покриттям ризику може надавати до 25 мільйонів євро для інвестицій, придбань бізнесу та участей, а також до 7,5 мільйона євро для оборотних коштів і товарних запасів. Крім того, KfW може за вибором взяти на себе п’ятдесят відсотків кредитного ризику. Завдяки цьому банки можуть охочіше фінансувати проєкти з обмеженим заставним забезпеченням.
Отже, розподіл ризику через KfW особливо важливий для малих і середніх підприємств, яким потрібне більше фінансування, ніж невеликий стартовий кредит, але які все ще мають нестачу застави.
Гарантії не є грантами
Одна з найпоширеніших помилок - сприймати гарантію як грант. Гарантія не є безповоротними коштами. Це інструмент забезпечення кредиту. Вона може зменшити ризик банку, але мале чи середнє підприємство все одно підписує кредитний договір, сплачує відсотки, надає доступну заставу та повертає борг.
Ця різниця важлива для стратегії подання заявки. Заявка на грант значною мірою зосереджується на допустимих витратах, відповідності державним пріоритетам, очікуваному впливі та дотриманні правил. Заявка на гарантію або фінансування з розподілом ризику більше зосереджується на здатності отримати банківське фінансування: можливості погашення боргу, структурі застави, власному внеску підприємця, фінансовій звітності, плані руху коштів і реалістичності інвестиційного плану.
Тому мале чи середнє підприємство не повинно готувати гарантійну заявку як спрощену грантову заявку. Її потрібно готувати як професійний фінансовий пакет.
MBG і тиха участь: коли проблема полягає у слабкому власному капіталі
Іноді проблема фінансування полягає не лише в нестачі застави. Вона також може бути пов’язана зі слабкою базою власного капіталу. Якщо підприємство має занадто мало власного капіталу, банк може вважати баланс надто вразливим, навіть якщо сам проєкт перспективний.
У цьому контексті важливими можуть бути Mittelständische Beteiligungsgesellschaften, або MBG. Вони часто надають тихі участі або капітал, подібний до власного. Це може зміцнити економічну базу власного капіталу малого чи середнього підприємства та покращити його позицію в переговорах із банком.
Федеральна база даних програм підтримки пояснює, що Bürgschaftsbanken надають гарантії для забезпечення участей MBG у середніх підприємствах, а ці гарантії, своєю чергою, підтримуються контргарантіями федерального уряду та відповідної федеральної землі. Також потрібно визначити й повідомити отримувачу вартість державної допомоги, пов’язану з такими контргарантіями.
Це важливо з двох причин. По-перше, участь MBG може бути частиною ширшої структури фінансування, а не окремим самостійним рішенням. По-друге, вона може мати наслідки з погляду правил державної допомоги, тому мале чи середнє підприємство має документувати поєднання цієї підтримки з іншими інструментами.
InvestEU і фінансування в Німеччині за підтримки Європейського інвестиційного фонду
На європейському рівні InvestEU є важливою основою для розподілу ризиків. Фонд InvestEU має на меті мобілізувати понад 372 мільярди євро публічних і приватних інвестицій завдяки бюджетній гарантії Європейського Союзу в розмірі 26,2 мільярда євро. Офіційна сторінка InvestEU також повідомляє, що до кінця 2025 року було мобілізовано 397 мільярдів євро інвестицій, а станом на травень 2026 року Інвестиційний комітет схвалив максимальний обсяг гарантій ЄС у 28,1 мільярда євро для 385 затверджених операцій.
Для малих і середніх підприємств практично важливо розуміти: InvestEU зазвичай не є прямим шляхом подання заявки, подібним до місцевої грантової форми. Він працює через партнерів із впровадження та фінансових посередників. Банки, фонди, гарантійні установи та інші посередники використовують підтриманий Європейським Союзом розподіл ризику, щоб надавати фінансування кінцевим отримувачам.
Європейський інвестиційний фонд відіграє центральну роль у цій системі. Для Німеччини Європейський інвестиційний фонд повідомив показники на кінець 2025 року: 14,3 мільярда євро фінансування з боку фонду, 58,8 мільярда євро коштів, зроблених доступними для малих і середніх підприємств, і 129 488 підтриманих підприємств. Фонд працює з банками, гарантійними установами, мікрофінансовими організаціями та фондами, які виступають фінансовими посередниками.
Для німецького малого чи середнього підприємства правильне запитання звучить не лише так: «Чи можу я подати заявку напряму до InvestEU?» Практичніше запитати: «Який банк, фонд, гарантійна установа або посередник у системі підтримки пропонує продукт за підтримки Європейського інвестиційного фонду або InvestEU, що відповідає моєму проєкту?»
Таблиця 2. Документи для фінансової заявки, готової до гарантійного розгляду
| Фінансове питання | Чому це важливо | Які докази підготувати |
|---|---|---|
| Чи є проєкт економічно життєздатним? | Гарантії підтримують життєздатні проєкти, а не слабкі випадки порятунку бізнесу | Бізнес-план, ринкова логіка, договори, воронка продажів, інвестиційний план |
| У чому саме полягає нестача заставного забезпечення? | Гарантія має вирішувати конкретну проблему із заставою | Огляд застави, доступні активи, відгук банку, документи оцінки |
| Чи може підприємство обслуговувати кредит? | Розподіл ризику не замінює здатності повертати борг | План ліквідності, прогноз руху коштів, BWA, річна звітність, податкові документи |
| Чи бере підприємець на себе власний ризик? | Банки часто очікують належного власного внеску | Внесок власного капіталу, позики від учасників, нерозподілений прибуток, можливість участі MBG |
| Чи відповідає графік проєкту правилам? | Багато програм підтримки вимагають подати заявку до початку проєкту | Графік, комерційні пропозиції, замовлення, дати договорів, запланована дата початку |
| Чи дотримані правила державної допомоги? | Гарантії, відсоткові переваги та гранти можуть мати вартість державної допомоги | Декларація de minimis, заява про поєднання допомоги, огляд попередньої підтримки |
| Чи переконлива управлінська команда? | Кредитори оцінюють здатність реалізувати проєкт, а не лише цифри | Біографії, галузевий досвід, план передачі бізнесу, консультаційна підтримка, рекомендації |
Державна допомога і ризики de minimis
Гарантії та інструменти розподілу ризиків можуть мати значення з погляду правил державної допомоги. Це не означає, що вони заборонені. Це означає, що вони повинні спиратися на правильну правову основу та бути належно задокументовані.
За чинним загальним правилом de minimis держави-члени не можуть надати одному підприємству понад 300 000 євро допомоги de minimis протягом трьох років. Для гарантій також діє умова, що гарантія в жоден момент не повинна покривати понад вісімдесят відсотків кредиту і має залишатися в межах установлених максимальних сум і строків, щоб можна було застосувати спрощений підхід de minimis.
Малі та середні підприємства повинні бути особливо обережними, коли поєднують кілька інструментів. Підприємство може отримати регіональний грант, кредит KfW із відсотковою перевагою, підтримку для консультацій, гарантію та невелику допомогу на цифровізацію. Кожен інструмент може мати інший режим з погляду державної допомоги. Заявник не повинен припускати, що невелика підтримка автоматично не має значення.
Для більших фінансових пакетів може бути корисною фахова консультація. Найважливіше практичне завдання - зберігати повний огляд попередньої допомоги, зокрема довідки de minimis, рішення про надання грантів, документи KfW, гарантійні рішення та заяви про поєднання підтримки.
Стратегія подання заявки: як зробити проєкт прийнятним для банківського фінансування
Сильна заявка на гарантію починається ще до того, як банк відмовив. Малі та середні підприємства мають підходити до процесу фінансування з повною картиною витрат проєкту, джерел фінансування, доступного заставного забезпечення, очікуваного руху коштів і можливих питань державної допомоги.
Практичний порядок дій такий: визначити мету фінансування, розрахувати загальну потребу в коштах, відокремити інвестиції від оборотних коштів, описати доступну заставу, підготувати реалістичний розрахунок обслуговування боргу, поговорити з основним банком, перевірити відповідну Bürgschaftsbank або шлях BoB, розглянути можливості KfW із покриттям ризику та задокументувати поєднання державної допомоги до підписання договорів.
Ця послідовність важлива, бо багато інструментів підтримки вимагають подати заявку до початку проєкту. KfW прямо вказує заявникам подавати заявку через фінансового партнера до початку проєкту. Занадто ранній старт може зробити непридатним для підтримки проєкт, який інакше міг би відповідати умовам.
Типові помилки
Перша помилка - вважати, що гарантія замінює кредитоспроможність. Це не так. Якщо бізнес-модель слабка, план ліквідності нереалістичний або обслуговування боргу виглядає непереконливо, гарантійний шлях не вирішить проблему.
Друга помилка - нечітко описувати нестачу заставного забезпечення. Фрази «у нас недостатньо застави» замало. Підприємство має показати суму інвестиції, наявну заставу, приблизну вартість заставного майна, вимоги банку, непокритий ризик і запропонований обсяг гарантійного покриття.
Третя помилка - плутати різні рівні підтримки. Гарантії Bürgschaftsbanken, Haftungsfreistellung KfW, участі MBG, гарантії федеральних земель і фінансування через посередників за підтримки InvestEU зменшують ризик по-різному. Вони не є взаємозамінними.
Четверта помилка - недооцінювати відносини з основним банком. Навіть якщо існує прямий гарантійний шлях, фінансовий партнер залишається центральним учасником багатьох структур фінансування для малих і середніх підприємств. Добре підготовлена зустріч із банком може бути ціннішою, ніж надсилання неповних документів до кількох установ.
П’ята помилка - недостатня увага до правил. Ліміти de minimis, правила поєднання підтримки, статус малого чи середнього підприємства, галузеві виключення, вимоги щодо початку проєкту та розрахунок вартості державної допомоги можуть вплинути на остаточну фінансову структуру.
Коли гарантія має сенс
Гарантія або шлях розподілу ризику найбільш доречні тоді, коли мале чи середнє підприємство може довести економічно обґрунтований проєкт, чітку потребу у фінансуванні, реалістичну здатність до погашення та конкретно визначену нестачу заставного забезпечення. Такий шлях менш придатний, якщо підприємству потрібне термінове порятункове фінансування, воно не має життєздатного руху коштів або хоче повністю замінити власний капітал боргом.
Найсильніші заявки зазвичай поєднують кілька елементів: переконливий власний внесок підприємця, банк, який розуміє галузь, добре підготовлений бізнес-план, прозорий огляд застави та фінансову структуру, що відповідає проєкту. Наприклад, фінансування передачі бізнесу може поєднувати власний капітал покупця, ERP-Förderkredit KMU, гарантію Bürgschaftsbank, підтримку консультацій і задокументовану відповідність правилам de minimis. Інвестиція в цифровізацію може поєднувати власні кошти, кредит KfW із покриттям ризику та регіональний грант, якщо такий грант допустимий.
Висновок
Фінансування малих і середніх підприємств у Німеччині не обмежується грантами. У багатьох випадках вирішальне питання полягає в тому, чи може банк профінансувати проєкт попри обмежене заставне забезпечення. Bürgschaftsbanken, розподіл ризику KfW, участі MBG, гарантії федеральних земель, посередники Європейського інвестиційного фонду та фінансування за підтримки InvestEU допомагають вирішити саме цю проблему.
Для заявників стратегічний висновок очевидний: гарантії не слід сприймати як аварійний інструмент в останню мить. Вони мають бути частиною планування фінансування. Підприємство, готове до гарантійного розгляду, готує цифри, пояснює нестачу заставного забезпечення, доводить здатність до погашення, перевіряє питання державної допомоги та звертається до банків зі структурованим пакетом документів.
Для консультантів із фінансування та фахівців, які готують грантові й фінансові заявки, це важливий напрям роботи. Багато німецьких малих і середніх підприємств запитують про гранти, хоча насправді їм потрібне фінансування, прийнятне для банку. Найкращим рішенням може бути грант, кредит державного розвитку, гарантія або комбінована структура. Завдання експерта - розуміти різницю і будувати шлях, який відповідає конкретному проєкту.